Duration di una obbligazione a tasso fisso

La duration (o durata finanziaria) di una obbligazione indica quella durata temporale per cui rialzi i ribassi dei tassi di interesse non influenzano il tasso di rendimento interno di una obbligazione. Per questo motivo, è un indicatore della sensibilità del prezzo di mercato di una obbligazione alla variazione dei tassi di interesse

Duration

E' un indicatore della forza del rischio di tasso nelle obbligazioni a tasso fisso. Più è alta la duration di un titolo, maggiore è la sua sensibilità ai cambiamenti di tassi di mercato.
Ad esempio, se una obbligazione ha duration di 3 questo vuol dire che:
a) un rialzo dei tassi di interesse sul mercato di un punto percentuale porteranno ad un calo nel prezzo di mercato dell'obbligazione del 3%
b) e anche che un ribasso dell1% dei tassi di mercato porterà ad un rialzo del prezzo di mercato dell'obbligazione del 3%

Come sfruttare la duration delle obbligazioni

Poichè la duration ci dice, in via abbastanza precisa, quanto cambierà il prezzo di una obbligazione al variare dei tassi di mercato, se ci aspettiamo un rialzo dei tassi di interesse la scelta migliore è comprare obbligazioni a tasso fisso con duration molto breve oppure obbligazioni a tasso variabile (che per definizione hanno duration pari a zero), mentre se ci aspettiamo un ribasso dei tassi di interesse è conveniente comprare obbligazioni con una duration molto alta, poichè saranno le obbligazioni a registrare il maggior rialzo dei prezzi di mercato in caso di effettivo ribasso dei tassi di interesse.